«Бизнес Лидер» - новости Беларуси и мира, приносящие прибыль

В минувшую пятницу Банк Японии принял очередные агрессивные меры, направленные на снижение курса иены. После этого крупнейшие банки начали пересматривать прогнозы на долгосрочную перспективу по целевым уровням курса доллара к иене. К окончанию азиатских торгов 6 июня доллар установил новый максимум к японской иене на уровне 115,48 иены. О прогнозах банков по паре доллар иена «Биржевому лидеру» рассказали в компании «FIBO-Group».

Ряд банков, включая Goldman Sachs Group Inc.повысили свои прогнозы по валютной паре доллар/иена после действий Банка Японии по увеличению объема программы по закупке активов с целью повышения потребительских цен. Теперь в Goldman считают, что через 3 месяца пара достигнет уровня 116, через полгода – 118, а через год – 120. Ранее прогнозы предусматривали достижение через 3, 6 и 12 месяцев показателей в 109, 112 и 115 соответственно. Прогнозы на конец 2016 и 2017 годов оставлены без изменений на уровне 125.

 

И Goldman Sachs Group Inc., и J. P. Morgan Chase & Co, и некоторые другие крупные банки прогнозируют ослабление японской иены после пятничного заявления Банка Японии об увеличении объема ежегодных закупок государственных облигаций, а также других активов страны на 10-20 триллионов иен. Это означает, что покупка банком гособлигаций возрастет до 16% ВВП страны с 12-14%. Вероятно, такая мера приведет к снижению доходности облигаций Японии. Такой подход является частью комплекса мероприятий в политической, монетарной и фискальной сферах, призванного предотвратить дефляцию, продолжавшуюся свыше 10 лет.

 

Многие эксперты придерживаются мнения о намерении Банка Японии не допускать крайне низкой инфляции, т.е.ниже целевого уровня центробанка, который составляет 2%.Более низкая доходность японских облигаций снижает привлекательность иены для инвесторов и сокращает их доходы по активам, которые были деноминированы в эту валюту. Это станет причиной продажи инвесторами заимствованных иен и покупки других валют, характеризующихся более высокой доходностью.

 

В J. P. Morgan пока не видят оснований сомневаться в намерении Банка Японии обесценить национальную валюту. При этом специалисты напоминают о недавней истории с центральными банками, оказавшимися довольно безответственными. Кроме того, представители банка предполагают, что концу года пара доллар/иена вырастет до 115, а за первые месяцы 2015 года – до 117. По их мнению, во втором квартале следующего года показатель составит 119, в третьем квартале – 120. Предыдущие прогнозы банка предусматривали рост пары до 109 к концу текущего года, снижение до 107 в первом квартале следующего года, а также 109 во втором квартале 2015 года и 110 – в третьем квартале.

 

В Goldman расценивают действия Банка Японии как подтверждение разрыва его управляющего Куроды с руководством центробанка весной 2013 года, когда было объявлено о широкомасштабной покупке активов. Впоследствии эти действия были названы количественным смягчением. По словам старшего стратега-аналитика Goldman Sachs, ранее руководству Банка Японии не хватало решимости снизить доходность по облигациям ради ослабления национальной валюты.

За истекший период нынешнего года доллар вырос к иене практически на 9%, но не все банки считают, что доллар поднимется выше.  Согласно прогнозу Bank of America Merrill Lynch, в конце нынешнего года пара доллар/иена будет торговаться на уровне 108, по окончании первого квартала следующего года – на уровне 110, к окончанию второго квартала – 113, а после завершения третьего квартала – на уровне 115.

 

Экономисты Bank of America полагают, что инвесторы будут сокращать длинные позиции по американскому доллару, если его укрепление начнет оказывать давление на инфляцию в Соединенных Штатах и подтолкнет Федеральную резервную систему США к переносу сроков повышения процентных ставок на более поздний срок.

 

Пока неясно, дадут ли усилия Банка Японии по преодолению дефляции ожидаемый результат. На данный момент банк располагает самым большим балансом среди крупнейших центробанков мира, однако риск дефляции в Японии по-прежнему сохраняется. Пока стране не удалось существенно повысить инфляцию за счет активного увеличения баланса активов, причиной чего может являться темп роста баланса. Напомним, что за время количественного смягчения с 2008 года банк Англии и ФРС США увеличили свои балансы в 4 раза, европейский центробанк – менее чем втрое, а Банк Японии – в полтора раза.

 

На дневном графике пары доллар/иена эксперты Академии Masterforex-V указали на рост курса доллара после долгого периода консолидации.

Текст: Светлана Пономарева