«Бизнес Лидер» - новости Беларуси и мира, приносящие прибыль

В Sberbank CIB считают нынешний курс российского рубля завышенным ввиду снижения его корреляции с ценами на нефть до минимального уровня с мая 2014 года. Аналитики считают. Что осенью нынешнего года российская валюта может достичь справедливого курса, который, по их мнению, составляет72 рубля за доллар. Как сообщает «Биржевой лидер», именно такой показатель следует из средних значений нефтяных котировок на данный момент.

Напомним, что со 2 августа цена нефти Brent увеличилась с 41,5 до 50 долларов за баррель, т.е. более чем на 17%. Между тем во время восходящего движения нефтяных цен российский рубль укрепился только на 4,9%. Таким образом, сейчас корреляция курса рубля с нефтяными котировками упала ниже уровня в 50%.  

 

В июле текущего года наблюдалось укрепление российского рубля на фоне предложения инвалюты со стороны российских экспортеров, а также выплат дивидендов и налоговых платежей. Это нельзя считать признаками недооцененности рубля. Более того, по итогам нынешнего года дефицит госбюджета прогнозируется на уровне 3,5% ВВП, т.е. можно говорить о переоцененности российской валюты с учетом нынешних нефтяных цен. В то же время аналитики считают. Что ввиду низкой корреляции курса рубля и цен на «черное золото» укрепления рубля более чем до 63 рублей за доллар ожидать не следует, даже если нефтяные котировки вырастут до 50 долларов за баррель.

В настоящее время поддержку курсу российского рубля оказывают операции carry trade, а также банки, которые используют зарубежные активы для компенсации оттока средств со счетов компаний. По прогнозам «Раффайзенбанка», в случае стабильности нефтяных цен курс российского рубля начнет снижаться в конце августа – начале сентября этого года.

Главный экономист «Альфа-банка» Наталия Орлова считает, что фундаментальные значения российского рубля превышают текущий уровень. По ее оценке, эти значения составляют порядка 70 рублей за доллар. Если Центробанк России не станет выполнять ключевые показатели инфляции, курс вполне может подойти к этой отметке.

Между тем специалисты института «Центр развития» НИУ Высшей школы экономики подготовили доклад, согласно которому рецессия в экономике России продолжается, хоть и в менее острой форме, чем ранее. Так, в июне нынешнего года во всех отраслях, за исключением оптовой торговли и промышленности, наблюдалось депрессивное состояние. Такая ситуация наблюдалась во всех федеральных округах, кроме Южного. В то же время количество регионов, в которых зафиксировано падение по всем пяти основным секторам экономики, выросло с 4 до 12. Таким образом, специалисты не видят оснований ожидать завершения рецессии в ближайшее время.

Согласно данным ВШЭ, небольшой прирост ВВП во втором квартале, о котором сообщил «Росстат», является лишь временным явлением, а не сменой направления экономического развития. Абсолютное большинство аналитиков прогнозирует снижение ВВП по итогам года примерно на 0,8%. При этом рост экономики РФ на 2% в год ожидается не ранее 2020 года.

 

Несмотря на то, что в российской экономике не прогнозируется обострение кризисных явлений, перспективы стабильного восстановления роста вызывают серьезные сомнения. Авторы доклада оценили нынешнюю экономическую ситуацию как «хрупкое равновесие» со знаком «минус». При этом они подчеркивают, что без положительной динамики экономика начнет постепенно терять шансы на возобновление роста.

Согласно данным доклада, если в 2016 году ВВП вырастет только на 1,3%, к президентским выборам 2018 года возможно возникновение ситуации «потерянного десятилетия». Эксперты считают, что серьезная опасность заключается в возможном решении о централизации управления экономикой в связи с нехваткой ресурсов для финансирования обязательств государства. В этом случае единый центр не сможет принимать правильные решения в разных направлениях. В целом авторы доклада убеждены, что чиновники не смогут находить лучшие объекты для вложения средств.

 

Тем временем реальные располагаемые доходы россиян в июле этого года снизились на 7% в сравнении с июлем предшествующего года. По данным «Росстата», уменьшение доходов граждан отмечается уже 21-й месяц подряд, в последний раз прирост этого показателя был зафиксирован осенью 2014 года.

Текст: Светлана Пономарева