«Бизнес Лидер» - новости Беларуси и мира, приносящие прибыль

Представители Евразийского банка развития считают, что реальный курс российского рубля сейчас недооценен на 7,5%, а белорусского – на 5%. Это означает, что в краткосрочной перспективе возможно укрепление обеих валют. Как сообщает «Биржевой лидер», такие выводы содержатся в октябрьском обзоре ЕАБР.

В банке отмечают, что среднегодовой курс доллара к российскому рублю в текущем году может составить 67,3 рубля за доллар, а в следующем году ожидается его снижение до 63,8 рубля. Но в 2018 году специалисты прогнозируют рост курса до 64,4 рубля. При этом аналитики сохраняют осторожность в своих оценках, указывая на возможность изменения курсовой динамики на фоне сохранения рисков оттока капитала и слабой инвестиционной активности.

В целом прогнозируется укрепление российской валюты, которая компенсирует ее нынешнюю недооцененность. Инфляция в этом году ожидается на уровне 5,5%, а на следующий год специалисты прогнозируют ее снижение до 4,6%.

 

Отметим, что в данных прогнозах ЕАБР основывается на оценке состояния внешнеторговой сферы и потоков капитала в РФ. Но модель не учитывает действия российского Центробанка, которые препятствуют укреплению рубля. Кроме того, в прогнозах банка не учитываются спекулятивные моменты, последствия которых могут заключаться в курсовых колебаниях.

По мнению экспертов, относительная стабильность российской валюты окажет поддержку белорусскому рублю. Они полагают, что в этом году курс доллара будет составлять 2,0 белорусского рубля за доллар, в следующем году – 2,06 рубля за доллар, а в 2018 году – 2,2 рубля за доллар. Таким образом, возможен некоторый рост номинального курса доллара.

 

Вместе с тем реальный курс доллара будет снижаться, поскольку ЕАБР ожидает инфляцию в Беларуси на уровне 11,9% в этом году и 8,9% - в следующем. Недооцененность белорусской валюты в банке оценивают в 5%, соответственно, она будет нивелирована за счет спада реального курса доллара. Прогнозы по белорусскому рублю, как и по российскому, основаны на данных по внешней торговле. В то же время в обзоре отмечается, что на фоне проблемных активов банковской системы республики может возникнуть финансовая нестабильность.

 

Получается, что в Евразийском банке развития не учли весьма значимый фактор. Речь идет о поведении граждан, продающих валюту. Дело в том, что с февраля текущего года физические лица активно сдают валюту. Объемы продажи несколько снизились в июне, но в июле снова был зафиксирован их рост. В сентябре жители страны за месяц продажи на 262 миллиона долларов больше, чем купили, в августе чистая продажа достигла 282 миллиона долларов.

Рано или поздно этот процесс завершится, и это создаст предпосылки для ослабления белорусского рубля. Предсказать, когда наступит этот момент, не представляется возможным. Осложняет ситуацию и тот факт, что граждане продают валюту, хранившуюся дома, а не на банковских счетах. Так, в сентябре депозиты населения в банках Беларуси снизились на 49,2 миллиона долларов, а в августе – на 14,1 миллиона долларов.

 

Между тем срочные валютные вклады белорусов уменьшились в сентябре на 72 миллиона долларов в сравнении с августом, составив к 1 октября 7 151 миллиона долларов. Переводные вклады возросли на 437,9 миллиона долларов. Соответственно, люди продают больше валюты, чем снимают с депозитов. Однажды валютные «заначки» граждан закончатся, при сегодняшних темпах продажи валюты это может произойти достаточно скоро.

 

При этом объем чистой продажи может остаться на прежнем уровне или увеличиться. Это может произойти, если физлица будут переводить валютные сбережения в рублевые, тем более, что такой сценарий однажды уже был реализован в Беларуси. В начале 2000-х годов Нацбанк зафиксировал курс доллара и за несколько дет большинство жителей страны перешли от валютных сбережений к рублевым.

 

Но эксперты считают, что это процесс может затянуться, поскольку сейчас складывается непростая политическая ситуация в мире и глобальной экономике. В России уже в сентябре спрос на валюту вырос, а в Беларуси население не проявляет особого беспокойства по этому поводу. В случае победы на президентских выборах в США Хиллари Клинтон, отношения между Россией и Соединенными Штатами могут ухудшиться еще больше, и это станет тревожным фактором для белорусов. В результате настроения граждан республики по поводу валютных сбережений могут существенно измениться уже в ноябре.

Текст: Светлана Пономарева